皇冠体育网12月18日:年底考核施压个股 货币政策适度宽松指日可待

2018-12-18 11:45:19来源:皇冠体育网作者:小思

  今日可申购新股:紫金银行

  今日可申购可转债:海尔转债

  今日可转债上市:圆通转债。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:【A股分红】吉宏股份、*ST柳化。

  昨日两市早盘双双小幅低开后震荡下行,随后在券商、银行等权重板块的带动下探底反弹,盘中 V 型反转后持续窄幅震荡演绎。虽然指数有所企稳,但是盘面热点比较散乱,缺乏明确能带动市场做多热情的人气板块,临近重要会议之际,A 股以稳为主的市场需求迹象明显。虽然短炒行为仍在延续,但是量能低迷足以说明市场观望情绪浓厚。

  盘面上,个股涨跌互现,涨停 35 家,跌停 5 家。工程建设、粤港自贸、次新股、雄安概念、创投等板块涨幅居前,医药、天然气、民航机场、超级品牌等板块跌幅居前。截止收盘,沪指涨 0.16%,报 2597 点;深成指跌 0.48%,报 7592 点;创业板指跌 0.86%,报 1299 点。两市成交较前一交易缩量

  沪深300股指期货主力合约IF1812收盘跌6.2点,跌幅0.20%,报3167.8点,升水 6.60 点;中证 500 股指期货主力合约 IC1812 收盘跌 15.0 点,跌幅 0.35%,报 4321.2 点,贴水 9.45 点;上证 50 股指期货主力合约 IH1812收盘跌 1.0 点,跌幅 0.04%,报 2430.6 点,升水 4.66 点。

  沪股通净流入 11.82 亿元,深股通净流入 3.49 亿元,北向资金净流入15.31 亿元;南向资金净流入 3.7 亿元。

  截至 12 月 16 日,上交所融资余额报 4673.51 亿元,较前一交易日减少20.08 亿元;深交所融资余额报 2915.52 亿元,较前一交易日减少 18.59 亿元;两市合计 7589.03 亿元,较前一交易日减少 38.67 亿元。

  财经要闻

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  宏观 : 央行重启逆回购操作

  时隔 36 个工作日之后,央行重启逆回购操作,开展 1600 亿元 7 天期逆回购操作。我们认为,央行重启逆回购操作,主要是对冲税期、国债缴款和商业银行缴准影响,为市场注入合理流动性,同时降低了此前市场上关于年末降准降息的预期,国债收益率尾盘明显上扬。央行 11 月资产负债表同时公布,中国 11月央行口径外汇占款 21.26 万亿元,创近 8 年以来新低,环比下滑 571.3 亿元人民币,为连续四个月下滑。从央行资产负债表结构来看,我们仍没有观察到央行扩表迹象,实体经济信用尚未见宽松,需求疲软导致商业银行超额存款准备金率走高。总体来看,受制于美联储加息预期,中国短时间内流动性难见明显宽松,货币政策有望维持稳健中性。

  宏观策略

  1、昨日早盘三大股指集体低开,随后指数持续走弱。汤臣倍健等个别股票受到同仁堂等老字号黑天鹅事件的影响,出现闪崩式下跌。加剧了市场恐慌气氛,医药板块大幅杀跌,带动创业板一度跌幅达到 2%,两市近 3000 只个股飘绿,涨停个股寥寥无几,市场情绪低落。10 点半前后主板逐渐企稳,午后市场震荡回升,开始有所回暖。说明我们之前判断大盘跌不下去也跌不动是正确的,但个股依旧成交量低迷。这是每年年底都会发生的资金面紧张格局,投资者不要大惊小怪,大盘最终是合理回到平盘线位置,再度上演先探底后回升。

  2、现在全世界都在关注着华盛顿和北京之间的贸易谈判,希望90 天的关税休战能够持续下去,双方能够结束这场贸易战。华盛顿也决定推迟对 2000 亿美元中国商品征收惩罚性关税的期限,目前看中美之间的相向而行,有利于双方达成协议,对 A 股来说减缓了元旦前回撤的压力。另外,本周国内两个重要会议正在进行,但市场依然还是换手率低,成交量少。所以大家都在观望下一步政策的走向,我们初步判定国内明年定调经济刺激政策会加大力度,货币政策的适度宽松指日可待,继续逢低买入的策略,为明年翻身仗做准备。

  3、后市操作,既然大盘跌不下去,我不知道大家还在担心什么?尽管个股在短期内受制于年底考核,没钱去拉升股票。但是打压股指或打压个股造成恐慌,从而迫使投资者低位卖出,这是机构惯用的伎俩。小心机构为了布局明年,只打压吸筹不拉升,这叫只诱空不做多。市场多数个股开始进入潜伏期,投资者要克服心理恐惧,反其道而行之。关注 5G 通讯、北斗导航、大数据、人工智能等新经济板块,对于传统行业依然是已大基建、中字头工程建设类、券商为主。

  今日视点

  医药 :近期行业负面政策较多,前有带量采购竞价品种降价超预期,上周又有卫计委制定辅助用药目录等。在这些政策事件作用下医药板块被机构抛弃,医药板块显著回调。我们认为医药板块的特点是股票多,差异化强,以自下而上选股为主要特点。我们认为板块中仍将存在大量的公司受政策影响较小,业绩保持快速增长,我们认为此次板块回调后是布局此类股票的机会。

  传媒 :国家电影局下发《关于加快电影院建设 促进电影市场繁荣发展的意见》,明确电影院线市场的扶持和规范方向。根据新规,未来院线市场整合将加快,行业集中度将进一步提升;影院区域结构将得到优化,单片票房继续扩大;设定银幕总数目标后,单银幕产出或承压。

  农业 :2019 年农业行业投资策略主要围绕养殖产业链,从前端的畜禽养殖到后端的饲料(水产料、宠物食品)与疫苗;其中重点关注猪周期整体板块机会,其次关注饲料与疫苗行业个股机会。从供给角度看畜禽养殖,19 年生猪养殖景气度将逐步回升,或迎来新一轮周期,建议重点关注牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、天康生物(002100);此外建议重点关注水产料龙头海大集团(002311)、口蹄疫龙头企业生物股份(600201)。

  纺织 :国家统计局公布的 2018 年 11 月社会消费零售总额中,服装鞋帽针纺织品类当月同比增长 5.5%,去年同期数据为 9.5%。在行业销售旺季时表现低于预期,服装类社零消费较去年增幅明显趋缓,表明未来趋势仍不明朗,消费仍有一定压力。


  今日预判

  近日,除中长期 Shibor 利率平稳运行外,1M 以内各期利率出现上涨走势,14 天期、28 天期的国债回购利率连续大幅上涨,意味着跨年度资金偏紧。在连续 36 个工作日未开展逆回购操作,且连续等额续作 MLF 之后,昨央行终于重启 1600 亿 7 天期逆回购操作。此举意在对冲近期缴税、政府债券发行、上缴存准金及企业年底资金回流给市场带来的资金压力,有重启“削峰填谷”操作态势。

  但恰是时隔 36 个交易日央行重启逆回购操作,市场认为央行近期能否降准或“降息”概率低,主要观点是重启逆回购就意味着短期内不会降准、降息。我们则认为,尽管政策在淡化金融降杠杆,但仍未宣布正式结束,美联储还在加息周期内,价格型调控的主基调不会变,央行此时降息的概率极低,但数量型对冲已经开闸了,不排除今年底前或明年初还会有降准可能。

  此次,重启的逆回购周期是 7 天期,并未出现跨年度逆回购操作,除年底前有财政资金投放衔接,流动性似乎不应太紧,没有降准的必要性。但年底前有企业资金回笼压力,有年末 MPA 考核压力,更有明年上半年经济可能加速下滑压力,资金利率上涨非短期为主,恰是跨年度的 28 天期上涨持续且幅度大,释放中长期流动性的降准更有必要,也势在必行。

  本周大事比较多,既有纪念改革开放 40 周年大会的召开,中央经济工作会议的召开,也有美联储议息会议决定 12 月是否加息,每一件大事都影响着 A 股市场走势,市场确定性与不确定性交织。坚定改革开放,加大改革力度,有望成为纪念改革开放 40 周年大会及中央经济工作会议主旨,货币政策与财政政策有望在中央经济工作会议上明确,货币政策中性向宽微调是大概率,但在财政收入降低之际,财政政策释放力度有多大,有较大不确性定;美联储 12 月加息确定,但明年上半年的加息次数有不确定性。恰市场的确定性与不确定性交织,本周大盘有望震荡盘升,年底前的大盘则仍为区间窄幅震荡整理,减持与维稳交织,个股结构性机遇与风险并存。

  技术上,沪指周线级别来看,17 周均线自下跌以来首次出现走平迹象,并且 MACD 持续运行在低位,并且量能结构自下跌以来出现相对强势量能结构,说明此处展开的中枢构造有效性被强化,短期大幅下探的概率不大,而继续围绕中枢中轨震荡以空间换时间等待 26 周线下移的逻辑判断不改。能出现像样的反弹走势的唯一信号就是需求扩大,在强势量能结构的基础上突破下降供应趋势线,站上 17 周均线

  日线级别三角形态整理明显,目前运行到末端面临方向选择,昨日走出短下影线 K 线形态,但是重心存在下移迹象,而且仍然在中轨下方运行,所以走势依然偏弱,后市短期延续区间弱势整理概率较大。下方支撑关注 2530-2560区间的支撑力度。

  操作策略:

  操作策略上,在弱势整理,方向不明的前提下,保持一份谨慎,多看少动非常有必要。激进投资者仍需控制仓位,以短线思路把握节奏,适度参与热点题材板块的表现机会,包括基建、券商、粤港澳大湾区、环保等。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  皇冠体育网12月18日,据开源证券银河证券华龙证券川财证券等,仅供参考。

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