皇冠体育网12月21日:短线大盘有望止跌企稳 区间震荡走势难改

2018-12-21 12:25:46来源:皇冠体育网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:凯龙转债。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:【A股分红】安记食品、马钢股份

  周四沪深两市早盘低开,上午大盘基本处于区间震荡,十一时附近出现下跌走势,午后开盘延续下跌,“金稳会”发声后,在券商板块的带动下走出了上升趋势,但没有明显的量能跟进,以横盘震荡报收。盘中指数分化明显,深市及创业板以翻红收盘,上证50刷新年内新低。

  板块表现来看,券商、次新、创投概念板块午后表现较好,以银行为主的权重股杀跌较为明显,保险板块跌幅也居前,此外白酒、军工医药同步下跌。个股方面,涨多跌少,权重个股跌幅较大。两市收盘涨停30家,跌停11家。截止收盘,上证综指收跌0.52%报2536.27点,连跌3日;深证成指涨0.1%报7426.44点,创业板指涨0.74%报1278.16点,结束4连跌;上证50收跌近1.5%。两市成交2300亿元。

  沪深300股指期货主力合约IF1901收盘跌0.77%,报3075.80点,升水8.38点;上证50股指期货主力合约IH1901跌1.65%,报2342点,升水7.08点;中证500股指期货主力合约IC1901涨0.35%,报4232.60点,贴水27.16点。

  沪股通净流入-8.24亿元,深股通净流入-1.43亿元,北向资金净流入-9.67亿元;南向资金净流入11.40亿元。

  截至12月19日,上交所融资余额报4667.86亿元,较前一交易日减少8.22亿元;深交所融资余额报2914亿元,较前一交易日减少9.51亿元;两市合计7581.86亿元,较前一交易日减少17.73亿元。

  财经要闻

  新个人所得税法即将正式实施税务服务类企业受益

  新疆和若铁路正式开建西部地区基建补短板空间大

  用电量稳定叠加成本端下降火电盈利有望改善

  公路领域三文件征求意见新建高速收费期放宽

  百度小程序开源联盟成立首批成员App月活超30亿

  宏观:美联储如期加息,全球流动性或现拐点

  北京时间 2018 年 12 月 19 日凌晨,美联储宣布加息 25BP 至 2.25%-2.5%区间,这是美联储年内的第四次加息,也是 2015 年开启本轮加息周期以来第九次加息。

  美联储如期加息传递“鸽派”信号不足,对于短期市场情绪未起到明显的稳定器效果。目前美国通胀仍然属于温和通胀,美联储加息之频率之高导致利率不断抬升,对经济尤其是投资形成较为明显的抑制。对美国企业来说,融资成本升高导致盈利受到挤压,使其进一步减少投资形成恶性循环。自 10 月以来,美股市场受到中期选举、美债长短端利率倒挂等影响,波动较为剧烈,投资者担忧情绪上升 VIX 触及历史峰值,此轮美股牛市已基本结束,市场稳定并再次走高的可能性较低。今年 3 月以来受全球贸易摩擦和对经济增长放缓担忧的影响,美股持续走低,历史上中期选举后市场动能效应释放未能有效实现。现阶段,未来经济下行压力陡增叠加明年各口径通胀指标大幅回落概率较低,美国整体经济或面临走向“滞胀”风险,如美国 1970 年代以后的经济状态。

  全球经济增速放缓背景下,美联储或放缓未来加息步伐。美国四季度部分经济数据已进入下行通道,新屋销售、耐用品新增订单等数据都出现了拐点。美国11 月经济数据除零售数据外均不理想。11 月工业产出环比增 0.2%,低于预期和前值 1.2%;制造业产出环比低于预期。11 月新增非农就业人数和平均时薪增速均弱于市场预期,消费者对未来美国经济前景信心不足。我们认为随着减税和财政刺激政策红利逐渐消退以及贸易摩擦的负面影响拖累,本轮美国经济扩张周期或将见顶回落的风险加大。随着美元指数持续走高,美元对黄金和其他主要货币都较为强势,全球流动性收紧,美联储货币紧缩周期或将进入尾声。

  税改刺激消退美股未来盈利增速或放缓,当前估值和盈利反应了较为悲观的预期。目前标普 500 指数过去 12 个月动态市盈率已经回调到约为 14.4 倍,低于2014 年 10 月的估值低点,低于 15.8 倍的历史均值 9%,是美联储退出宽松货币政策以来最低水平。从盈利角度来看,对比目前市场一致预期预计 2019 年标普500 指数 EPS 增长 8%左右的预测,当前估值相比历史均值或显示 2019 年每股盈利能力较低甚至为负值的预期。

  今日视点:

  有色:在经济增长不确定性增大的情况下,美联储在2019年的加息节奏将会放缓,美国的实际利率将迎来边际上的拐点。此外,美元指数或将不像2018年那么强势。美国实际利率的边际下滑与美元的相对弱势支撑2019年的黄金价格,我们看好黄金板块的投资机会,推荐山东黄金、中金黄金、银泰资源、紫金矿业。

  电子:虽然本周3GPP表示R15LateDrop冻结时间推迟3个月,但预计对运营商和设备商的5G部署影响不大。5G建设,基站先行,基站数量增加、单基站PCB需求量提升和高频高速通信用PCB占比提升,PCB行业有望量价齐升,建议关注PCB行业投资机会。推荐沪电股份(002463.SZ),建议关注深南电路(002916.SZ)。

  计算机:年初政策一般出台较为密集,建议关注其对股价的催化。继续推荐成长性强的行业及具有核心竞争优势的龙头标的。着重推荐云计算,金融科技及医疗信息化等子版块。推荐A股相关标的:1)云基础:浪潮信息(000977.SZ)、深信服(300454.SZ);2)专用/通用SaaS:用友网络(600588.SH),广联达(002410.SZ),泛微网络(603039.SH);3)医疗信息化:卫宁健康(300253.SZ)。

  建筑:基建投资如期企稳回升,持续推荐基建产业链投资机会。国务院常会提出加大基建补短板力度,信用和货币边际改善。推荐低估值基建蓝筹、路桥设计。推荐中国交建(601800.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)、苏交科(300284.SZ)、中设集团(603018.SH)等。


  今日预判

  近期,上证 50 破位运行,大盘 2500 点再受考验。近二个多月来,上证 50 指数走势基本落后于其他指数,与前两年来的风格迥然相反。作为“国家队”重仓股,在“救市”过程中,如此不合常理的走势,实在令市场百思不得其解,尤其是近期还领跌市场,更是让市场大跌眼镜。我们则认为,上证 50 如此“糟糕”表现,以下两个原因概率大:

  其一、上证 50 在过去两年独立走牛,股价严重透支未来。虽然今年以来出现较大幅度调整,但调整的空间不够,上升动力不足,只能在 2331 点上方区间窄幅震荡,以横盘整理的方式,实现时间换空间的过程,其半年线已回落大底部,意味着大机构的持仓成本已大幅降低,后市走势是诱空,还是维持现状,就看“国家队”的意图了。

  其二,十万亿级养老服务市场即将开启,有望成为更多产业资本和金融资本的投资热点,养老金投资风险偏好较低,资金安全性要求较高。在极其难得的市场底部,给以养老金为代表的中长线机构资金一个入市机会,也是上证 50 遭到压制的“阳谋”,之前只来了“先头部队”,大部队还未有大举入市,现在还不到启动行情的时间窗口,通过上证 50 调控大盘,在等待中,长线资金悄然入市,完成抄底布局过程。

  美联储加息前,央行提前推出定向中期借贷便利 TMLF,TMLF 利率较 MLF 利率减少 15 个 BP,意味着央行开启了定向降息,结构性降息迈出第一步,资金可使用三年, 既缓解了中长期流动性压力,也降低了实体经济融资成本,既是政策的逆周期调控,更意味着降杠杆政策开始结构性“纠偏”。

  美联储加息的靴子落地,尽管受周边市场大盘下跌影响,大盘银行股走弱,上证 50 盘中破位拖累,也出现了调整,但调整幅度还是远低于预期,甚至市场未出现恐慌,之前走弱的创业板还红盘报收,市场量能也得到一定程度,大盘个股的“跷跷板”现象,预示着市场杀跌动力开始减缓,短线既有企稳迹象,也有构筑双底态势,为明年一季度行情创造了技术上条件。

  昨 A 股市场走势又有所独立,还有一个重要因素,那就是国务院金融稳定发展委员会表示“当前资本市场风险得到较为充分的释放,已经具备长期投资价值,改革面临比较好的有利时机;要坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预”,这意味着监管层听取了市场各方意见,希望 A 股市场稳定运行,避免出现跌出来的金融风险。

  加息“靴子”落地,外盘波动将降低;政策在纠偏,态度决定一切;蓝筹大幅调整市场未再恐慌。短线大盘有望止跌企稳,但区间震荡运行态势阶段性难以改变。

  消息面上,国务院金融稳定发展委员会办公室召开资本市场改革发展座谈会。代表认为要坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预。要借鉴国际上通行做法,积极培育中长期投资者,畅通各类资管产品规范进入资本市场的渠道。监管部门要加强与市场沟通,积极倾听市场声音。落实市场化有助于降低对正常市场行为的干扰,有利于长线资金入市,对股市的健康发展是重大利好

  技术面上,从成交量来看,两市成交 2300 亿元,持续维持在地量附近,显示市场需求依然低迷,但相较周三量能有所扩大;从均线来看,指数处于长短期均线的压制,空头相对占优;从指标来看,KDJ 指标调整已到低位,短线反弹从空间上已经较为接近,且周四午后拉升使指标有拐头上行趋势。MACD 指标明显接近零轴,也反映出市场情绪相对稳定。指数方面尽管周四有涨跌分化,但整体趋势已基本一致。

  操作策略:

  操作上,激进的投资者建议波段操作,把握市场短线热点,降低期望值,可以适当参与券商、食品饮料、5G 通信、半导体等相关行业板块和概念板块。稳健的投资者建议把握市场整体走势,短线信号明确时获取市场收益,把握市场的波动节奏,精选个股参与。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  皇冠体育网12月21日,据方正证券银河证券华龙证券川财证券等,仅供参考。


快速索引: