皇冠体育网3月28日:短线大盘回调空间有限 结构性风险频频爆发

2019-03-28 11:40:14来源:皇冠体育网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:浙商转债。

  今日上市新股:亚世光电。

  今日A股市场分红与财经日历:新凤鸣、恒瑞医药

  外盘企稳运行,稳定了 A 股情绪,蓝筹股的走强,个股的全线活跃,带动周三大盘收复 3000 点失地。最终,大盘以上涨 0.85%收盘,创业板上涨 0.46%,两市总成交量较前一交易日减少约 13.47%,这表明大盘的连续回落,抑制了场外资金入市步伐,场外资金观望为主,场内资金活跃度不减,市场情绪稳定,信心略显不足。

  量能有所减少,个股活跃度不减,分化有所减少,当日有 96 家个股涨停,有 2 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 299 家,跌幅超过 5%个股有 73 家,涨幅居前的为白酒、医药、地产、工业大麻概念、重组概念等,表现较弱的为畜牧业汽车、ST 股、软件开发等,市场热点较为稳定,赚钱效应有所恢复,但市场整体活跃度不高,机构资金加快调仓步伐,结构分化较为明显,获利回吐与解套仍是扰动大盘的主要因素。量能难以释放,蓝筹维稳大盘个股活跃恢复,资金各自为战,是周三盘面主要特征。

  从技术上看,周三大盘高开之后,盘中大幅震荡,尾盘逐步走高,并呈价涨量缩态势。量能的急剧萎缩,大盘高位回落的“地量”呈现,意味着市场杀跌动力短线衰竭,短线有企稳迹象,反弹有望展开,挑战 5 日、10 日及 20 日均线压力;

  分时图技术指标显示,由于 5 分钟 SKD 指标顶背离,短线盘中会有反复,但 30 分钟 MACD 指标金叉,60 分钟 SKD 指标金叉,60 分钟 MACD 指标拐头向上,短线大盘有望延续反弹走势;

  上证 50 价涨量缩,10 日线支撑,5 日线有反压,量能萎缩不多,且 60 分钟 MACD 指标金叉,短线其盘中还有冲高要求;

  创业板价涨量缩,由于其 K 线组合为阴十字星,其盘中还会有反复,但盘中回落空间有限,企稳反弹将是其运行方式。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘继续回调空间有限,企稳反弹是短线大盘运行方式,在上下皆未突破前,大盘仍处于区间蓄势运行中。

  财经要闻

  天气转好助力工程恢复施工 水泥需求推动价格上涨

  川藏铁路开工或提前 区域建设企业将受益

  华为拟下半年发布 VR 

  土耳其危机持续发酵,新兴市场遭股汇双杀

  首家外资养老保险公司获准筹建

  美股三大股指全线收跌

  欧洲主要股指小幅收跌 银行类股表现出色

  宏观点评:经济未企稳,继续关注企业盈利放缓带来的影响

  2019 年 1-2 月工业企业利润同比降幅明显扩大,主要由于量、价、利润率增速同步下行。2019 年 1-2 月工业企业产成品存货同比增长 6.2%,增速不及 2018 年 1-12 月(7.4%),不含价格的 PMI 产成品库存指数从 2018 年 12 月的 48.2%回落至 2019 年 1-2 月的 46.4%,同时,1-2 月经济数据指向供需两弱,企业继续主动去库存。

  从结构上看,2019年 1-2 月国有及国有控股企业利润增速从 12.6%降至-24.2%,民营企业利润增速从 11.9%降至 5.8%。国企利润增速下滑幅度远高于民营企业的原因在于:其一,PPI 增速已经连续 3 个月低于 CPI 增速,上游行业对下游行业的利润挤压程度减弱,而国企以上游行业居多,2012 年之后,CPI 增速波动率远低于 PPI 增速波动率,导致国企利润增速波动大于民营企业,最近 2 年 1-2 月国企利润增速均发生大幅跳水,民营企业以下游行业居多,利润增速则相对稳定;另一方面,这一轮宽信用的主体是民营企业,民营企业信用环境得到一定程度改善,此前信用收缩与上游原材料涨价导致民营企业经营成本上升的情况有所缓解。

  企业利润增速是名义 GDP 增速的影子变量,1-2 月利润增速显著放缓,3 月大概率回升,不过从高频数据来看,内需仍然不强,一季度利润增速或继续放缓,经济尚未企稳。2019 年可能继续面临量价齐跌的局面,且 PPI 增速可能长期处于 CPI 增速下方,上游行业对下游行业利润空间的压制会进一步缓解,但工业品价格通缩压力下,整个工业企业利润都在压缩,我们需要关注盈利放缓带来的影响:其一, “债务-通缩”循环;其二,压制制造业投资增速;其三,就业压力。除了增值税改革以外,为了应对通缩风险下企业盈利放缓的影响,我们认为需要从供需两端入手:一是逆周期政策,二是坚持以供给侧结构性改革为主线,依靠供给管理来实现经济增长。

  操作策略

  近日,上证 50 ETF 购 3000 期权大幅下跌,24.41 万手持仓完爆归零的消息被刷屏, 血本无归的一次投机,再一次向市场发出警告,那就是即便是牛市,股市也是有风险的,大盘不但会时不时出现“长阴惊魂”走势,相关加杠杆的金融衍生品风险更大。牛市中在保持对大势乐观的同时,在结构性投资上则要保持敬畏心态,不能用投机的心态选择投资品种,要用投资的心态选择标的,用投机的心态卖出标的,这才是牛市的投资之道。

  除了上证 50ETF 认购期权被打击外,近期市场在结构性机会不断涌现的同时,结构性风险也在频频爆发。我们注意到,很多个股无厘头式地出现“天地板”走势,股价盘中走势大幅波动,人为操纵股价的痕迹明显,尤其是股价涨幅过高股,股价短期内翻倍或涨几倍的股票,基本都是以打开涨停直奔跌停,甚至以第二个交易日低开低走的“断头铡”方式,来完成迅速“割韭菜”过程。

  大盘在 3000 点上方,既有大量的套牢盘,也有短期获利盘,市场投资结构主体又较为复杂,是投资与投机相交织的点位,市场心态最焦虑的时刻,也是最容易被大资金所“清洗”时点。之前引领大盘回落的上证 50,在完成将上证 50 ETF 购 3000 期权送入“地狱”之门后,昨却又成为引领大盘触底回升的“领头羊”。市场就是如此地戏剧化,即便是牛市,也会有“地狱”与“天堂”的瞬息万变,其实就在一念间。

  由此,引申到科创板,其实也会存在股价大幅波动风险。科创板是中国经济动能实现转换的重要场所,注册制是 A 股市场从幼稚走向的成熟标志,其全新的交易方式,全新的定价方式,全新的估值体系,都与现有存量市场存在较大的差异性,加之市场炒新顽疾犹在,必会吸引大量资金涌入。但恰是增量市场与存量市场存在较大的差异性,科创板二级市场股价波动空间只会比现有存量大,高β性带来高收益同时,也会带来高风险。

  近期,大盘在 3000 点附近震荡蓄势中的盘口表现,告诉市场一个道理,市场任何时候都存在风险,无论是牛市,还是熊市,敬畏市场、控制风险永远是投资生存之道。市场环境在变,投资逻辑在变,变是永恒的,不变仅是相对的,适者才能生存。涨多了不追,跌多了敢买,不断调持仓,在高抛低吸中,摊低持仓成本,如此才是真正系好“安全带”的方法。

  我们认为,大盘之所以在 3000 点附近迟滞不前,并围绕着 2960—3130 点间震荡,就是要消化套牢盘,清洗投机盘,吸引投资盘,化解未来行情潜在风险是第一要务。随着市场筹码的不断交换,“围城”效应使市场持仓成本基本在 3000 点附近。本轮行情中,市场真正赚钱者少,实质获利回吐压力不大,主要压力来自于套牢盘,只要市场换手率足够后,大盘还是会稳步上台阶的。

  昨大盘盘中震荡仍加剧,但量能的急剧萎缩,也意味着市场杀跌动力衰竭,短线大盘有望继续震荡上行走势。由于短线投机盘仍在,新的题材又不断被挖掘,市场结构性风险与机遇并存,个股的大幅波动,大盘盘中波动仍会加剧,在大盘上下未突破前,仍为区间震荡蓄势运行,二线蓝筹有望成为后市大盘稳定运行的基石。

  操作上,轻指数、重个股、调持仓,坚决分享改革开放 3.0 红利,坚持“金融+科技”两大投资主线,逢低关注金融、重组概念、生物医药军工及近日逆势走强股,坚决回避近期连续涨幅过高股及被大股东大幅减持股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  皇冠体育网3月28日新时代证券方正证券等,仅供参考。

快速索引: