新股苏州龙杰603332上市定位分析

2019-01-17 12:39:09来源:皇冠体育网作者:小思

  注意啦,今日苏州龙杰(简称“N龙杰”)603332正式在上交所上市交易了,其发行价格为每股19.44元,发行市盈率为18.95,那么苏州龙杰的发展前景怎么样呢?

  公司简介

  苏州龙杰特种纤维股份有限公司是专业生产差别化聚酯纤维的高新技术企业。公司集国家免检产品、省名牌产品、高新技术企业等荣誉为一体、依托于强大的研发创新能力、先进的生产技术及设备、通过产品的持续创新,已形成了仿麂皮纤维系列、仿皮草纤维系列、PTT纤维系列等核心特色产品,涵盖了FDY、DTY、POY等产品工艺类别,达到上百个品种和规格。公司主导或参与起草 了多项行业技术标准,先后被评为江苏省高技术差别化纤维工程技术研究中心,国家复合纤维研发生产基地、中国精细化涤纶长丝研发和生产基地,并有多项产品获评为高新技术产品。

  苏州龙杰投资看点

  1、公司拥有雄厚的技术力量,在差别化聚酯纤维长丝的制造方面处于行业领先水平。公司通过设备改造、技术创新,开发出一系列高性能差别化聚酯纤维长丝产品,是国内少数掌握仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真动物皮毛涤纶纤维、低碳量仿麂皮纤维等生产技术的企业之一。公司已取得国家发明专利11项,实用新型专利53项,主导或参与起草、修订了多项国家及行业技术标准。

  2、公司始终重视研发及产品创新,不断提升已有产品的性能、改进生产工艺,并结合市场需求及流行趋势开发新产品。公司自主开发的仿羊毛/仿兔毛纤维、低碱量海岛纤维、PTT纤维等产品取得了市场的广泛认可,年均增长率超过60%。

  3、公司位于江苏张家港市,地处长三角地区,是我国经济最发达的地区之一,也是我国目前纺织行业发展最为成熟的区域之一。公司紧邻吴江、常熟、盐城等化纤纺织市场,距绍兴轻纺城(3.94 -0.25%)、钱清轻纺原料城、海宁经编产业园等产业聚集地仅两至三个小时的车程。优越的地理位置拓宽了公司的销售渠道,有利于公司迅速获得行业发展资讯,加强与客户的深度合作,改善建立市场快速反应机制。

  财务状况

  15-18年三季度,公司营收依次录得14.43亿、12.07亿、15.24亿和12.97亿,15-17年分别同比增长8.38%、-16.32%和26.22%。15-17年扣非净利润依次录得1.60亿、0.49亿和1.22亿,分别同比增长2.59%、-69.16%和146.44%。

  受原材料价格波动影响,近几年毛利率波动较大。15-17年依次录得20.49%、12.92%和16.56%。

  费用方面。销售费用17年0.13亿、管理费用0.27亿,报告期变化均不大;财务费用0.02亿,报告期基数较小。

  ROE方面。15-17年依次录得35.27%、11.23%和23.19%。趋势受净利率影响较大。

  资产方面。17年应收账款、应收票据合计1.45亿,报告期复合增速约80%;存货1.43亿,报告期复合增速约-10%。负债方面。应付账款、应付票据合计0.76亿,报告期复合增速约12%。

  除当期受结算周期影响外,报告期其余各期公司现金流均过关。

  截止2018年6月末,公司账面货币资金0.73亿,无任何借款。

  小结

  最近几年苏州龙杰的业绩波动较大。2015~2017年及2018年上半年,苏州龙杰分别实现净利润1.76亿元、0.64亿元、1.35亿元和0.76亿元。其中,2016年净利润同比下降63.67%,下降幅度超过50%;2017年净利润同比上升110.91%。

  苏州龙杰最大客户还多次上失信黑榜。宁波宏湾家纺制品有限公司是苏州龙杰最大客户,同时也是第二大应收票据客户。宁波宏湾家纺制品有限公司包括三个公司,宁波北纬纺织品有限公司(以下简称“宁波北纬”)为其中之一,而宁波北纬已被最高人民法院公布为“老赖”。

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